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第九章 “金融大鳄”乔治·索罗斯
书名： 每天读一点大师投资学 作者： 周夏 著 本章字数： 5677 更新时间： 2024-02-22 14:22:04

乔治·索罗斯浮出水面“股票市场的繁荣分散了我们对美国金融地位根本性恶化的注意力。由于金融市场上的疯狂行为，以及快速获利的引诱，我们至少可以假装政府所追求的政策是有效的。巨额利润化成为一场空，疯狂行为很快将被死寂取代，前景一片黯淡……”

——乔治·索罗斯

虽然索罗斯作为目前金融投机市场的大鳄备受争议，他对道德尺度的把握也让许多经受诸如英国汇率危机、东南亚金融危机以及墨西哥债务危机的普通民众捶胸顿足，但是乔治·索罗斯独特的投资思路以及异常的投资禀赋也不得不让人折服。可以毫不夸张地说，乔治·索罗斯是目前唯一可以靠一人之力与强大的政府金融制度挑战的巨人。如果抛开他亲手导演的英国汇率危机、东南亚金融危机以及墨西哥债务危机给该地区人民带来的巨大金融灾难，索罗斯那坚实的投资理论基础以及高深的投资哲学仍然值得广大投资者学习。而事实上，乔治·索罗斯也并非“冷血大鳄”，他将自己亲手赚取的大部分财富投入了公共慈善事业。此时的索罗斯，已经逐渐演变为慈善家，他正在用自己的实际行动重新树立一种积极向上、热心公益的慈善家形象。

纳粹的追捕教会索罗斯怎样做投资

1930年，乔治·索罗斯出生在匈牙利布达佩斯一个富裕的犹太家庭。父亲是一名律师，性格坚毅，处事精明，他对索罗斯的影响绝对能够等同于犹太教会对幼年索罗斯的教育。在教会中，索罗斯学会了自尊自重、坚强自信，而在父亲那里，索罗斯学会用一种平和的态度对待财富，并且要用自己的财富去帮助一些人。而索罗斯在以后的生活中，也用行动实践了父亲的教诲，将亿万家财都投入到慈善事业中。

童年时代的索罗斯在各方面都表现突出，是各种活动的常胜将军。父母的宠爱、家境的优越、自身的出色，让他成为了一个天之骄子，令人羡慕。但这种生活没过多久就被打破了。

1944年，随着纳粹对布达佩斯的侵略，索罗斯的幸福童年宣告结束了，他随全家开始了逃亡生涯。那是一段充满危险和痛苦的岁月，靠着父亲的精明和坚强，凭借假身份证和好心人提供的庇护，他们一家终于躲过了那场劫难。后来索罗斯回忆说，1944年是他生活中最快乐的一段时光，他从生死危难中学会了生存的技巧，这其中的两条经验对他此后的投机生涯很有帮助：第一是不要害怕冒险，第二是冒险时不要押上全部家当。

1947年，17岁的索罗斯离开匈牙利，准备到先进的西方国家寻求发展。他先去了瑞士的伯尔尼，然后马上又去了伦敦。原先对伦敦的美好想象被现实粉碎了，这里不是穷人的世界，而是富人的天堂。他只能靠打零工赚点钱来维持生计，他的生活里没有任何乐趣和新鲜事物。

1949年，为了改变自己的命运，索罗斯考入伦敦经济学院。索罗斯选修了1977年诺贝尔经济学奖获得者John Mead（约翰·米德）的课程，虽然米德名气很大，但索罗斯却认为并未跟他学到什么东西。他喜欢的是另一个自由哲学家卡尔·波普尔（Karl Popper），卡尔鼓励他严肃地思考世界运作的方式，并且尽可能地从哲学的角度解释这个问题。这为索罗斯建立金融市场运作的新理论打下了坚实的基础。

曾经一度，贫困几乎使索罗斯辍学，但伦敦经济学院的智慧帮助索罗斯战胜了孤独，让他在书籍和思想中找到了莫大的乐趣，他还写了一本书，但没写完，就搁置了，因为毕业临近，无论年轻的索罗斯对未来有多少幻想，都必须谋生。

1953年春天，索罗斯从伦敦经济学院学成毕业，但这个学位对他毫无帮助。他去做任何能找到的工作，首先是去北英格兰的海滨胜地销售手提袋，这次经历让他感觉到了生活的艰辛和不易，尤其是钱的重要性。他开始逐渐放弃以前那种不切实际的想法，寻觅一个能够提供高工资的工作。为了进入伦敦投资银行，他给市里所有的投资银行各写了一封求职信。终于，机会降临了，一家银行提供了一个培训生的工作，索罗斯终于摆脱了长久以来的贫困，有了一个糊口的工作，而他的金融生涯也就此揭开了序幕。

索罗斯着迷于这个工作，成了一名在黄金股票套汇方面很有专长的交易员，尤其是在利用不同市场差价赚钱方面。他开始有了一些小钱，但是伦敦的单调已经不能满足日益成长起来的索罗斯了，他决定到世界最大的金融中心、冒险家的乐园——纽约闯荡一番！

带着仅有的5000美元，索罗斯来到了纽约，他年纪虽然轻，但是他有竞争的优势，那就是他来自伦敦，那时的纽约需要的正好是一个熟知英国市场的金融专家。于是，在朋友的介绍下，索罗斯来到Ｆ.Ｍ.梅叶公司，成了一名专门从事黄金和股票交易的套利商。

虽然在后来，套利已成为最火爆的金融赌博形式之一，但是，在当时它却是非常冷清的。没有人愿意投入大量资金来玩这种游戏。在生活很单调的20世纪50年代里，像乔治·索罗斯这样的生意人，只能通过小心翼翼的研究，利用同一种股票在不同市场的微小差价，通过低价买进高价卖出来赢利。不过那时，欧洲人只同欧洲人打交道，美洲人只同美洲人接触。这种地方观念使索罗斯有利可图，使得他在欧洲证券方面大有作为。

经过多年的打拼，索罗斯逐渐赚取了颇丰的早期资本并获得了不凡的投资经验，他逐渐成长起来，自信与胆量也得到极大提升。因此，他开始着手组建自己的基金管理公司，尽管这个公司可能只具有很小的规模。终于，索罗斯迎来了实现自己这一梦想的机会。1969年，索罗斯和好友罗杰斯创建了索罗斯基金管理公司。公司刚开始运作时只有三个人：索罗斯是交易员，罗杰斯是研究员，还有一人是秘书。当时根本没有人注意这个小不点儿，但是索罗斯却蓄势待发，他订阅了大量的商业期刊，每天研究成堆的报告，他在寻找着每一个机会、每一个空隙。本章介绍索罗斯的投资理论，并将系统介绍罗杰斯的投资理论。

这个基金投资公司成立当年，索罗斯便迎来了一个绝佳的机会，埃及和叙利亚大举入侵以色列，由于武器落后以色列惨败。从这场战争中，两位投资家看到了“军工股”的潜力。索罗斯联想到美国的武器装备也可能过时，美国国防部可能会花费巨资用新式武器重新装备军队。于是索罗斯基金开始投资那些掌握大量国防部订货合同的公司的股票，这些投资为索罗斯基金带来了巨额利润。

索罗斯的独特之处在于，在一种股票流行之前，他能够透过笼罩的乌云看到希望，他很清楚为什么要买或不买。当他发现自己处境不利时，他能走出困境。而且，他有“伯乐”的慧眼，能够从被大家所忽视的投资机会中迅速找到契机让自己获利。

卖空是索罗斯公司特别喜爱的招数。索罗斯承认他喜欢通过卖空获胜而赢利，这给他带来谋划后的喜悦。公司把赌注下在几个大的机构上，然后卖空，最后当这些股价猛跌时，公司就赚到了大量的钱。虽然在别人看来，卖空会有太大的冒险，但因为索罗斯事前做足了研究和准备工作，所以，他的冒险十有八九都会以胜利而告终。

1979年，索罗斯决定将公司更名为量子基金，来源于海森伯格量子力学的测不准定律。因为索罗斯认为市场总是处于不确定的状态，总是在波动。同时，他也认为，在不确定状态上下注，才能赚钱。

虽然在华尔街索罗斯是一名大家熟知的高手，但真正让外界所了解的却是20世纪90年代的两次大危机中他的一些作为。在这两次危机中，索罗斯都是关键人物。一次是1992年的英格兰银行事件，另一次则是中国人更为熟悉的东南亚金融危机事件。在这两次危机中，索罗斯都利用自己独有的智慧与胆量公然与英国和泰国政府较量，并在两次较量中获得了不菲的收益。但是，这两次事件都为当地人民带来了巨大的财产损失，甚至更让本来落后的东南亚经济雪上加霜，人民生活苦不堪言，索罗斯“金融大鳄”的名号也由此而来。不仅在中国和东南亚，长期以来索罗斯在各国也一直是备受争议的人物。

几百年来，英镑一直是世界的主要货币，在世界金融市场上占据了极为重要的地位。尽管自20世纪末期，由于经济的衰退，英镑在世界市场的地位开始下降。作为保障市场稳定的重要机构——英格兰银行，一直是英国金融体制的强大支柱，具有极为丰富的市场经验和强大的实力。从未有人胆敢对抗这一国家的金融体制，但索罗斯却出乎所有人的意料，对准英镑和英格兰银行发动了一次前所未有的大攻击。正是这次突如其来的攻击，让英国正式退出了欧洲货币体系，英国人则称这一天为“黑色星期三”。

1992年2月7日，欧盟12个成员国签订的《马斯特里赫特条约》，一个“大欧洲”的概念即将形成。这意味着，欧盟内每一个成员国都有义务在其他成员国经历危机时“出手相助”。但索罗斯经过冷静的分析认为新德国由于重建原东德，必将经历一段经济拮据时期。德国将会更加关注自己的经济问题，而无暇帮助其他欧洲国家渡过经济难关，这将对其他欧洲国家的经济及货币带来深远的影响，货币联盟并不一定就是好事。

当时英国经济长期不景气，正陷于重重困难之中，英国不可能维持高利率的政策，要想刺激本国经济发展，唯一可行的方法就是降低利率，这让聪明大胆的索罗斯看到了冲击英镑汇率的机会。

1992年9月15日，索罗斯决定大量放空英镑。英镑对马克的比价一路狂跌，虽有消息说英格兰银行购入30亿英镑，但仍未能挡住英镑的跌势。到傍晚收市时，英镑对马克的比价差不多已跌至欧洲汇率体系规定的下限。英镑已处于退出欧洲汇率体系的边缘。到了9月16日，英国政府彻底失败，退出了欧洲汇率体系。尽管在这场捍卫英镑的行动中，英国政府甚至动用了价值269亿美元的外汇储备，但还是以失败而告终。

随后，意大利和西班牙也纷纷宣布退出欧洲汇率体系。意大利里拉和西班牙比塞塔开始大幅度贬值。索罗斯成了这场袭击英镑行动中最大的赢家，他的照片登在了各大杂志之上，被《经济学家》杂志称为“打垮了英格兰银行的人”。在这一年，索罗斯的基金增长了67.5%。他个人也因净赚6.5亿美元而荣登《金融世界》杂志的华尔街收入排名表的榜首（这个纪录一直保持至今）。

冲击泰铢——东南亚金融危机的导火索

1997年东南亚各国经济过热的迹象逐渐显现，虽然中央银行采取不断提高银行利率的方法来降低通货膨胀率，但这种方法也提供了很多投机的机会。银行本身也加入投机者的行列，这就造成了一个严重的后果：各国银行的短期外债剧增，一旦外国游资迅速流出各国金融市场，将会导致令人痛苦不堪的大幅振荡。其中，问题以泰国最为严重。因为当时泰国在东南亚各国金融市场的自由化程度最高。

索罗斯正是看准了东南亚资本市场上的这一最薄弱环节才决定首先大举袭击泰铢，进而扫荡整个东南亚国家的资本市场。1997年，索罗斯及其他套利基金经理开始大量抛售泰铢，泰国外汇市场立刻波涛汹涌、动荡不安。泰铢一路下滑，泰国政府动用了300亿美元的外汇储备和150亿美元的国际贷款企图力挽狂澜。但这区区450亿美元的资金相对于无量级的国际游资来说，犹如杯水车薪，无济于事。索罗斯飓风很快就扫荡到了印度尼西亚、菲律宾、缅甸、马来西亚等国家。印尼盾、菲律宾比索、缅元、马来西亚林吉特纷纷大幅贬值，导致工厂倒闭、工人失业、银行破产、物价上涨，景象惨不忍睹。

这场扫荡东南亚的索罗斯飓风一举卷走了百亿美元之巨的财富，使这些国家几十年的经济增长化为乌有。所有的亚洲人都记住了这个恐怖的日子，记住了这个可怕的人，人们开始叫他“金融大鳄”，在一些经历过他一手引发的金融危机的亚洲人心目中，索罗斯就是一个十恶不赦、道德败坏的无耻狂徒。

中国在这场危机中由于人民币的低自由化而得以幸免。但是，为了支持中国香港抵抗索罗斯的攻击，中国政府也试图动用大量外汇储备（1997年的中国，国力仍不够强大，外汇储备也不充裕，自保以及帮助香港渡过难关仍有较大难度）来防止人民币与港币的大幅贬值。香港人民甚至立下了“每人捐款1万港币”来对抗索罗斯的壮志，力图避免重蹈危机中泰国的覆辙。

中国和中国香港是幸运的，正当我们觉得力不从心难以抵挡国际游资这个无底洞的时候，索罗斯发现自己在俄罗斯一处油田的投资出现巨额亏损，其开采权也受到威胁。因此，索罗斯一夜之间撤走了之前动用的所有资金，其他投机资金也随之离开东南亚。这场危机的引擎终于停止了转动，各国纷纷采取自救措施，改革和完善货币体制，防止再次出现类似的危机。

中国在这次金融危机中受损的程度虽然比亚洲其他国家轻了很多，但是金融危机给中国造成的影响依然巨大，尤其是在出口方面。

“金融大鳄”与慈善家：充满矛盾的乔治·索罗斯

乔治·索罗斯通常对世人的唾骂不以为然，他说：“我是一个复杂的人，在世界一些地区，我以迫使英格兰银行屈服和使马来西亚人破产而出名，即作为投机者和魔鬼而出名。但在世界其他地区，我被视作‘开放社会’的捍卫者。”

的确，乔治·索罗斯是一个复杂的人，让人无法猜透。与索罗斯在金融市场上的无情杀伐相反，他又是一位关心公益事业的慈善家，这是很多“富豪”难以望其项背的。

索罗斯曾获得代顿和平奖，该奖是因1995年签署的旨在结束波黑内战的《代顿和平协议》而命名的。仅在2000年，索罗斯旗下的援助波黑基金会就在波黑的教育、卫生、社会发展等领域投入了近5亿美元的资金，还把获得的25000美元奖金捐献给波黑的重建事业。身为投资者的索罗斯，即使在进行慈善活动时，仍不忘“投资”的理念，力图将每一分钱的效力充分发挥出来。因此，他很早便成立了“开放社会研究所”（Open Society Institute），这其实是索罗斯成立的一个教育基金，旨在为那些优秀的青年提供必要的教育经费。索罗斯还是卡内基国际和平基金会（Carnegie Endowment for International Peace）的成员，旨在为国际和平事业提供资助。

人们最开始认识索罗斯是被其“金融大鳄”的嗜血形象所震撼，但在这一形象背后，慈善家的名号也从来没有离开过索罗斯。或许在索罗斯心中，“金融大鳄”形象是他遵循金融市场规律、合理利用市场规则的必然结果，从理性角度讲无可厚非；但在其内心深处，他深刻地感受到市场无法给社会带来公平，因此，索罗斯试图从感性的角度支持世界慈善事业，使自己的心态能够在某种程度上达到平衡。

这就是索罗斯，人们永远无法预料到他的下一步又会是什么，是高扬的和平旗帜，还是又一次让世界震惊、民众遭殃的大地震，但是无论如何，他都是我们这个世界最伟大的投资家之一，带给我们众多深层次的思考。

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